欧洲央行决定其刺激计划的市场尚待批准

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05月

市场关注的是欧洲央行管理委员会(ECB)将于下周四举行的会议,预计该实体将宣布其逐步撤销货币刺激计划的决定。

欧洲央行行长马里奥·德拉吉表示,将在10月份的会议上,银行最高管理机构决定是否继续购买公共债务和私人债务的政策,现在已经维持了两年半。很多人都认为欧元区的经济复苏很大。

理事会 - 由该地区19个国家的中央银行行长和该实体执行委员会的六名成员组成 - 已在9月的会议上讨论了与“节奏和持续时间”有关的不同备选方案。明年的收购,直到2017年底将继续为每月600亿欧元。

据Efe咨询的分析师称,欧​​洲央行有三种主要方案可以选择延长其流动性注入计划,截至2018年1月。

第一个是将每月购买量减少一半(300亿欧元),并将该计划的有效期保持到明年9月。

这一选择意味着该银行将更多地花费270亿欧元购买债务,这将增加到自2015年3月至2017年底该计划开始以来欧洲央行将购买的2.28万亿欧元。

货币当局高管桌上的另一个选择是购买400亿欧元六个月甚至更长时间。

第三种情况是将收购量减少到20,000万欧元,并将其延长至2018年12月。

欧洲银行面临的一个问题是它为获取公共债务所施加的限制,这种公共债务集中了大部分的购买,因此它可能会耗尽更多债券来购买。

根据量化扩张计划-QE的英文缩写(Quantitativ easing)的规则 - 欧洲央行只能保留欧元区每个国家可用债务的最多三分之一,并且始终取决于每个国家的资本他们为银行做出了贡献。

随着时间的推移选择更长的期权和更小的交易量将允许更多的可用公共债务供应,并且如果条件恶化也将提供增加购买量的机动空间,因此一些分析师指出这一点场景作为最有可能的场景之一。

在规定的限额内,明年可获得的公共债券价值估计在250,000至300,000,000欧元之间。

欧洲央行董事会内部也有声音,特别是来自南方国家的声音,这些声明捍卫债券购买终止的最后期限尚未确定,或者延长债券的可能性是敞开的。时间。

正如上周德国联邦银行行长Jens Weidmann所强调的那样,有声音,特别是德国人,主张更大程度地加快刺激措施的结束,甚至不维持目前的“太长时间”的最低利率。

无论如何,德拉吉几天前也警告说,欧元区通胀行为的不确定性仍然存在,特别是因为欧元汇率的波动,并重申需要维持“大幅度”的货币刺激措施。

这位意大利银行家还强调,利率将一直持续到现在,直到流动性注入计划通过购买债务结束的那一刻“过去”。

他说:“这个'好过去'对于锚定通胀预期非常非常重要。”

欧元区8月和9月的通货膨胀率为1.5%,仍远低于欧洲央行价格上涨2%或略低于该数字的目标。

哈维尔加西亚